今年4月時，專注數位醫療處方（Prescription Digital Therapeutics, PDTs）的新創獨角獸Pear Therapeutics宣布破產，震驚了醫療新創界。從2013年成立到2021在NASDAQ上市，Pear Therapeutics曾經是許多醫療新創的典範，卻在上市後不到2年的時間就宣布破產。為什麼曾是數位醫療產業典範的Pear會走上破產一途？對於新創業者又有什麼啟示？

「這樣的結局，完全不是我在2013年創立Pear時想要看到的，」當Pear Therapeutics(Pear)在4月7日向法院申請破產時，執行長Corey McCann在自己的Linkedin頁面上寫下了一大段感性文字，宣告這家曾備受矚目的數位醫療新創公司，正式結束營運。

Pear在數位醫療上的成就確實亮眼。它首創將常規藥物治療與手機App技術結合，用於藥物濫用戒斷及失眠改善，至今已有3項App產品獲得美國FDA核准，可做為醫生開立給病患使用的數位處方：

宣布破產前，Pear已有3項上市銷售的數位處方App

1. reSET®
這是一款為酒精、古柯鹼、大麻和其他興奮劑的濫用提供認知行為療法的應用程式，在90天的療程中，主要作為常規門診的補充或平行治療方法。reSET® App於2017年經由De Novo途徑獲美國FDA核准上市(DEN160018)，為美國FDA首例核准的數位醫療產品。

※reSET®系統介面 (圖片來源：MobiHealthNews)

2. reSET-O®
這是用於鴉片類藥物使用成癮症的數位處方，同樣提供醫療端及使用端的功能介面。臨床試驗證實，使用reSET-O®的84天後，可較使用常規治療的患者增加9.7天的總戒斷天數，並降低退出治療的風險。

reSET-O®於2018年獲得美國FDA核准，是第一個獲得突破性醫材資格（Breakthrough Device Designation）的數位處方。

3. Somryst
用於治療慢性失眠（chronic insomnia）的應用程式，在2020年以510(k)路徑取得美國FDA上市許可。臨床實驗結果顯示，Somryst可以協助患者減少45%的入睡所需時間和52%的半夜失眠時間。整體而言，Somryst能將患者的失眠嚴重程度降低約45%。

2021年時，Pear的第四項數位處方App：reSET-A也獲得美國FDA的突破性醫材資格。這項應用是針對酒精成癮（alcohol use disorder）患者。不過，由於reSET-A尚未取得美國FDA的上市許可，至今仍無法在美國境內進行銷售。

從2018到2020年間，Pear陸續獲得了來自淡馬錫（Temasek）、軟銀願景基金（Softbank Vision Fund）的投資，並且在2021年底藉由併購一家SPAC：Thimble Point Acquisition Corp.，在NASDAQ成功上市。至此，Pear可說是相當成功。

保險公司拒絕付款，使 Pear虧損逐年增加

也是在上市期間，Pear開始遭遇逆風。財報資料顯示，從2020年到2022年，營業虧損從7600萬美元逐年擴大至1億2300萬美元，負債壓力也因此越來越大。為了刪減成本，2022下半年Pear進行了兩次共85人的裁員，仍然無法扭轉頹勢。

歸納原因，來自保險業者的理賠金收入不如預期絕對是關鍵。Corey McCann在LinkedIn貼文中就坦承「當涉及到保險核銷、眼前仍有高峰待攀登」，Pear的2022年財報更指出，已上市3項數位處方的保險給付率（Payment Rate）只有41%，代表醫生為病人開立Pear的數位醫療處方後，保險公司只願意支付其中約4成的醫療費用，另外6成需由保戶自己負擔。這種情況下，一般消費者的採用意願必然降低。

此外，這3項數位處方在2022年的開立率（fulfillment rate）只有53%，顯示醫療院所對這種新型療法的接受度也有待加強。畢竟Pear的數位處方價格動輒上千美元，是筆不小的負擔。如果保險業者給付意願低，而市場上又有更便宜的療法可用，醫生又該怎麼說服患者接受Pear的數位療法？

Pear已上市的3種數位療法App，分別由Nox Health與Harvest Bio買下

為了償還債務，法院在Pear宣布破產後進行了資產拍賣，最後共有4家公司買下了仍有利用價值的專利、商標和進行中療法開發。投入金額最高的買主是2006年成立、在美國和冰島提供睡眠健康服務的Nox Health，以390萬美元的代價買下了Somryst療法。Nox Health指出，這項交易將讓旗下的睡眠診斷、睡眠管理產品線更為完整。

排名第二的是Harvest Bio，以203萬美元買下Pear的絕大部分資產，像是還在進行中的精神分裂症、多發性硬化症和抑鬱症等療法開發計畫、已商業化的reSET/reSET-O數位處方App、企業商標……等。值得注意的是，法院文件顯示Pear Therapeutics的前高層Michael Langer在Harvest的大股東：T.Rx Capital Fund擔任合夥人，他本人的Linkedin頁面也留下一段「Michael is currently building a new company - more to come」，有可能藉由從Pear收購的資產另起爐灶。

剩下的資產分別由Click Therapeutics和Welt以7萬和5萬美元買下。前者成立於2012年，也是一家發展數位療法的新創公司，收購標的為Pear的數位療法開發技術相關專利，Welt則是來自韓國，成立於2016年，經營領域為數位生物標記（Digital Biomarker）和數位療法的應用開發，收購標的為進行中的偏頭痛療法開發計畫。 

正如執行長本人的事後反省，保險核銷不如預期是壓垮Pear的主因。雖然Pear握有3項FDA核准的數位療法，但就給付率和處方開立率數據來看，保險業者與醫療院所並不十分支持Pear的新技術。因此，取得FDA核准只是醫療新創業者的階段性目標而已，產品上市後的行銷推廣、定價、銷售通路還有與醫療院所、保險支付體系介接等商業模式的規劃，才是產品能否在市場上成功的關鍵。

此外，企業破產後若有為清償債務的資產拍賣，也是新創業者挖寶的好機會。Pear資產的4個買家，都從中得到了擴充產品線和加強技術能力的效益。雖說這種機會可遇不可求，但只要能夠強化競爭力，任何機會都不應該放過。